“LA DECISIÓN DE LA FED ES OXÍGENO PARA EUROPA Y LAS ECONOMÍAS EMERGENTES”: ROBERT TORNABELL

18 de septiembre del 2015 | por Top Management

Robert Tornabell, ESADE

“La decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) de mantener los tipos de interés es un balón de oxígeno para Europa y las economías emergentes”, afirma Robert Tornabell, catedrático de Banca de ESADE Business & Law School, para quien “la estabilidad en los del dólar contrarresta la volatilidad provocada por China, tanto en los mercados de capitales como en la economía real”. Tornabell recuerda que “Draghi ya anticipó que si esta situación perjudicaba a la Unión Europea, especialmente a la Zona Euro, el Banco Central Europeo no dudaría en tomar medidas que suavizaran o evitaran impactos negativos y, desde luego, la decisión del comité ejecutivo de la FED ha sido la más acertada”. “La decisión tomada por Janet Yellen [responsable de la Reserva Federal de Estados Unidos] —explica—, da un tiempo a que los mercados se estabilicen y a que los países emergentes, que dependen demasiado de la demanda de China, no sufran fugas de capitales y ni sus monedas se vean perjudicadas por un dólar demasiado fuerte”.

Según comenta el profesor de ESADE Business & Law School, “China está cambiando su modelo productivo —explica, Tornabell—. Ha pasado de centrarse en la exportación a hacerlo en el consumo interno, sobre todo en el sector servicios, pasando de un crecimiento del PIB real de dos dígitos a solo uno, entorno a un 7% anual”. “Como consecuencia, el Yuan se ha devaluado un 6%, y podría llegar hasta el 15%”, asegura no sin antes advertir que “no sería prudente creer que vamos a tener unos tipos del dólar bajos durante muchos meses”. “Estados Unidos tiene que normalizar su política monetaria. Quizá a fin de año o algunas semanas después la FED aumente los tipos oficiales de interés pero, por lo menos, nos da un margen de maniobra”, concluye.

Ligas de interés:

www.esade.edu
www.url.edu

www.federalreserve.gov/